Инвестиционная стратегия и цели. Советы начинающим инвесторам.

В предыдущей статье для начинающих инвесторов мы коротко рассказали о рисках и основных участниках финансового рынка, таких как биржи, брокеры и доверительные управляющие. В новой статье мы говорим о том, как и с чего нужно начинать строить свое финансовое благополучие.

Очевидно, что если при движении не ставить перед собой целей, то вы придете неизвестно куда. Поэтому, стратегия управления инвестициями начинается с правильно поставленных целей. Перед началом инвестирования обязательно ответьте себе, какой результат вы хотите получить от ваших инвестиций, то есть какова ваша инвестиционная цель.

Говоря о целях и стратегиях инвесторов, обязательно нужно знать о стратегической и тактической аллокации (распределении) активов в инвестиционном портфеле и понимать различие между ними.

Постановка инвестиционных целей

Формирование четких и реалистичных целей является первым и важнейшим шагом успешного инвестора. Опытный и квалифицированный инвестор может сделать это самостоятельно.

А для начинающего инвестора инвестиционные цели лучше определить, посоветовавшись со своим финансовым консультантом или управляющим активами.

Важнейшими факторами, определяющими инвестиционные цели, являются инвестиционный горизонт, то есть срок, на который планируется инвестировать средства, а также предпочтения инвестора по отношению к доходности, сохранности и ликвидности инвестиций.

Возможно, у вас есть вклад в банке, в котором невысокие проценты по вкладу, а вы хотите получать больше. В таком случае целью ваших инвестиций будет доходность, выше чем проценты по депозиту. Может быть, вы хотите накопить определенную сумму к определенному сроку — детям на обучение или себе на пенсию.

Среди различных целей частных инвесторов могут быть:

• получение дохода на выше, чем на депозите в банке,
• накопление средств на крупную покупку, например автомобиль или дом,
• накопление финансового резерва для обучения детей, в том числе за границей,
• накопление определенной величины капитала в течение нескольких лет, в том числе, создание капитала для своего или семейного пенсионного обеспечения, для выхода на отдых раньше установленного государством «пенсионного возраста».

У вас могут быть и другие цели. Важно, чтобы эти цели были определенными и реально достижимыми.

Если говорить о целях корпоративных инвесторов — компаний имеющей временно свободные денежные средства, среди возможных целей можно назвать, например:

• накопление определенной суммы на новый инвестиционный проект, новое оборудование или покупку конкурента,
• обеспечение регулярных поступлений для покрытия текущих платежей, например, арендной платы, выплат по банковскому кредиту и других.

Для инвестирования корпоративных средств существует больше ограничений в связи с неопределенным и непродолжительным сроком инвестирования, так как средства могут оперативно понадобиться компании в основном бизнесе. Но и в этом случае при правильном построении инвестиционного портфеля компания — инвестор может получить стабильный дополнительный доход. В таких компаниях организацией инвестирования временно свободных средств занимаются, как правило, казначейства или финансовые отделы.

Отдельно стоит остановиться и на целях институциональных инвесторов, для которых необходимость размещения (инвестирования) средств определяется самой природой их бизнеса и целями существования этих организаций.

Наиболее известные из них – это пенсионные фонды, страховые компании, банки, инвестиционные фонды, а также благотворительные и семейные фонды.

Среди целей таких инвесторов можно назвать:

• защиту и сохранение капитала своих вкладчиков от инфляции,
• обеспечение доходности выше определенного уровня, например, определенного индекса ценных бумаг,
• ограничение и снижение рисков и, как следствие, диверсификация вложений по рынкам, регионам и отраслям.

Инвестиционные цели могут относиться к одной из следующих категорий: сохранение капитала, увеличение капитала, получение текущего дохода и, так называемого, абсолютного дохода, который подразумевает получение текущего дохода при увеличивающейся стоимости основного капитала. При выборе целей многое зависит от природы инвестора — частным, корпоративным или институциональным инвестором он является.

Среди факторов, определяющих требования и предпочтения частного инвестора, можно выделить его уровень финансовой состоятельности, возраст, предыдущий опыт, планы на будущее, психологические особенности и другие факторы.

На цели инвестора также влияют его толерантность (терпимость) к риску, налоговые соображения, законодательные ограничения и индивидуальные предпочтения. Законодательные ограничения становятся особенно важными при управлении средствами институциональных инвесторов.

Индивидуальные предпочтения частного инвестора могут проявиться в выборе конкретного региона инвестиций (например того, где живет инвестор), в выборе акций конкретной компании (например, в которой инвестор или его близкие работают).  В то же время, важно чтобы индивидуальные предпочтения той или иной компании, рынка или актива не привели к неоправданно рискованным вложениям. Любые активы могут как расти, так и снижаться в своей стоимости.

Посмотрите, например, на графики индекса Индекса S&P500 и стоимости акций компании Microsoft — вы видите какими значительными бывали спады и подъемы их значений.

Инвестиционная стратегия для достижения цели

Когда цели поставлены, их нужно достичь. Каким же образом?

Способов и путей в инвестировании много, но есть общие базовые подходы, которыми пользуется большинство рациональных инвесторов. В целом, последовательность действий профессионального инвестора выглядит так.

Поставленные цели и задачи инвестора становятся основой для определения инвестиционной стратегии (политики). Инвестиционная стратегия связывает цели и задачи инвестора с возможностями и реалиями рынка.

При закреплении отношений инвестора с профессиональным управляющим, который будет управлять средствами инвестора, эта стратегия принимает форму документа — инвестиционной декларации. В этой декларации определяется состав возможных активов для инвестирования, а также структура активов в инвестиционном портфеле, то есть максимальные и минимальные доли активов в портфеле. Инвестиционный портфель (набор активов, в который вы инвестируете) и будет тем локомотивом, который при правильном управлении, доставит вас к поставленной цели.

Стратегическое и тактическое распределение (аллокация) активов

Стратегическая аллокация является следующим шагом по созданию инвестиционного портфеля после определения целей и выработки инвестиционной стратегии. Под стратегической аллокацией, имеют в виду распределение активов в портфеле между классами активов — например, акциями, облигациями, паевыми фондами, недвижимостью, а также между инвестиционными рынками (фондовым, товарным, валютным, географическим).

После определения стратегической аллокации инвестором или его управляющим производится тактическая аллокация — выбор отраслей инвестирования (например, нефть и газ, телекоммуникации и связь, интернет – технологии, транспорт и т.д.) и конкретных объектов инвестирования в рамках каждой отрасли. При выборе ценных бумаг, как правило, проводится фундаментальный анализ деятельности компаний — эмитентов, а при покупке учитывается необходимость выбрать оптимальный момент времени для покупки и важность диверсификации активов для снижения рисков.

В дальнейшем, управляя своим инвестиционным портфелем, инвестору (в том числе, совместно с управляющим) необходимо регулярно проводить:

• анализ и мониторинг отдельных компаний, секторов и отраслей, а также общий обзор макроэкономических перспектив,
• ребалансировку портфеля по классам активов и по отдельным эмитентам, в случае необходимости,
• аудит портфеля на соответствие инвестиционным целям и задачам инвестора.

Практика и исследования экспертов показывают, что решения о стратегической аллокации в наибольшей степени определяют долгосрочную доходность инвестиций. До 90% долгосрочного дохода портфеля инвестора является результатом решений о выборе классов активов и о распределении средств инвестора между этими классами.

Автор: Сергей Большаков, эксперт по инвестициям и привлечению финансирования, стратегическому менеджменту и развитию бизнеса. Имеет руководящий опыт работы в инвестиционных и управляющих компаниях.

Если Вам нужна помощь в определении инвестиционных целей или консультация по текущему состоянию на рынке, помощь по составлению, анализу или мониторингу вашего инвестиционного портфеля, а также по отдельным компаниям, свяжитесь с нами на странице Обратной связи.

Другие инвестиционные и бизнес-термины представлены на сайте в разделе «Словарь инвестиций».

© Инвестиционный отдел Регион-Инвест