Минфин объяснил смещение предложения ОФЗ к бумагам с плавающей ставкой
Минфин России объяснил смещение предложения облигаций федерального займа (ОФЗ) в сторону бумаг с плавающей ставкой, рассказал заместитель министра финансов РФ Тимур Максимов, выступая на Российском облигационном конгрессе.
«Мы неоднократно говорили, что мы выступали и выступаем за традиционные инструменты с фиксированным купоном, но такое изменение тактики в этом году объясняется несколькими причинами», — сказал он.
Во-первых, в этом году было два погашения по выпускам с плавающим купоном в объеме порядка 212 и 100 миллиардов рублей. «То есть выбыло из оборота 300 миллиардов рублей облигаций с плавающей ставкой, поэтому мы имели возможность заместить выбывшие инструменты», — продолжил он.
Минфин всегда говорил, что министерство беспокоит не номинальный объем, а скорее доля. «Поэтому при органическом росте портфеля номинальный объем предлагаемых флоутеров в обороте также может увеличиться, сохраняя примерно ту же примерно долю», — сказал он.
«Третий, самый важный момент, мы сейчас по целому ряду признаков видим, что на российском финансовом рынке преобладает ощущение переломного момента с точки зрения всей экономической парадигмы развития России. Старое больше не работает, новое еще не выстроено — это значит, как любят говорить аналитики, наблюдается момент значительной неопределенности. Так вот момент неопределенности касается именно фундаментальных экономических причин, модель развития. И в такие периоды рынок скорее опасается брать процентный риск на себя в большом объеме», — сказал он.
«Мы, предлагая плавающие ставки, тем самым помогаем рынку частично снять эти опасения неопределенности, вселить некую уверенность в завтрашнем дне. Также размещение ОФЗ с переменным купоном позволяет нам решать задачу по привлечению того объема, который мы в силу программы заимствований должны привлекать, без давления на кривую фиксированных ставок и негативных последствий для доходностей в целом на рынке», — отметил он.
«Все эти факторы говорят в пользу того, что в этом году мы можем немного отклониться от того подхода, который мы занимали традиционно, и предложить рынку чуть больше объема плавающих ставок», — заключил Максимов.
